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《金融学》黄达-现代货币的创造机制

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第九章    现代货币的创造机制
第一节 现代的货币都是信用货币
一、信用货币的产生和发展
回顾一下第一章讲过的内容。
（一）从金属货币到信用货币
金币银币         银行券         银行券
金属货币         代用货币        信用货币
（二）信用货币的发展
信用货币＝ 银行券
信用〃〃＝ 银行券＋硬币
信用〃〃＝ 银行券＋硬币＋活期存款
信用〃〃＝ 银行券＋硬币＋活期存款＋定期存款＋储蓄存款
信用〃〃＝ 流通中现金  ＋ 存款货币
二、信用货币与债权债务关系网
回顾第一章讲过的内容。
足值货币充当流通手段时，买卖成交后不存在债权债务关系。
信用货币〃〃〃〃〃〃〃，〃〃〃〃〃仍存在〃〃〃〃〃〃。
信用货币是一种特殊的债权债务关系的凭证。
货币的流动标志着旧债权债务关系的结束，同时又标志着新债权债务关系的产生。
 
 
第二节 存款货币的创造
一、银行券和存款货币的创造
第七章第一节“商业银行作用”之四：
创造信用流通工具
创造银行券(纸币)和存款货币(支票)
中央银行创造银行券。
商业银行创造存款货币。
二、铸币流通条件下的存款货币创造
（一）铸币流通条件下的经济行为（假定）
● 客户不全部提取铸币
● 客户使用支票转账
● 银行间只清算差额
● 银行保留少量铸币用于客户提取和银行间清算
（二）〃〃〃〃〃〃〃存款货币创造举例
1．假定条件

客户A存入10000元铸币，银行保存20%应付需求。
 

2．创造过程
创造过程一：

客户A将10000元铸币存入甲银行。
甲银行将10000元中的20%，2000元作为库存铸币满足客户提现和银行清算。剩下8000元作为贷款发放给客户B。
甲银行资产与负债相等，都是10000元。
 

甲银行资产负债表
资        产
负        债
库存铸币         2000元
存款（客户A）  10000元
贷款（客户B）    8000元
  
合计：           10000元
合计：           10000元
 
 

创造过程二：

客户B将8000元贷款用支票转账的方式支付给客户C，客户C将8000元存入乙银行。
乙银行将8000元中的20%，1600元作为库存铸币保存。剩下6400元作为贷款发放给客户D。
乙银行资产与负债相等，都是8000元。
 

乙银行资产负债表
资         产
负        债
库存铸币          1600元
存款（客户C）    8000元
贷款（客户D）    6400元
 
合计：            8000元
合计：            8000元
 
 

…… ……
存款总额＝10000(铸币)＋8000(支票)＋6400(支票)＋……
银行体系创造出大大超过铸币的存款货币！
公式和计算后面讲。
三、现代金融体制下的存款货币创造
铸币流通已退出经济生活，代之而起的是央行发行的银行券。
（一）〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃〃的基本概念
1．原始存款和派生存款
（1）原始存款（primary deposit）
也称初始存款，是指银行吸收的第一笔存款吗？

商业银行吸收的现金存款或中央银行的支票存款。
特征：原始存款来自于存款货币银行体系之外。

这里的现金是狭义概念，指纸币或硬币。
（2）派生存款（derivative deposit）

商业银行通过贷款等资产业务创造出来的存款。
特征：派生存款来自于存款货币银行体系之内。

2．派生存款的两种创造方式
方式一（教材例）

原始存款       贷款        存款（派生存款）
客户A        甲银行        客户B      乙银行
 10000元央行支票    8000元       8000元
 

有这样的企业吗？将贷款直接存款？
应该怎么存款？怎么创造？
方式二（我之例）

原始存款      贷款     支付货款   存款（派生存款）
客户A     甲银行      客户B      客户C     乙银行
10000元央行支票  8000元   8000元支票  8000元支票
 

3．存款准备金制度
类     型
准备金用途
交纳方法
有无利息
法定准备金
维护银行体系安全
必须上交
一般无利息
超额〃〃〃
用于银行间清算
自由交纳
一般有利息
存款货币银行的超额准备金会“自动”增减。
（二）存款货币创造的必要前提条件
条件一：银行只需保留一定比例的准备金。
条件二：银行间用支票转账结算，清算差额。
（三）存款货币的创造过程
1．假定条件

客户A有100万央行支票（or现金）。法定准备金率20%。
 

2．案例分析
存款货币创造过程一：

客户A将100万央行支票（or现金）存入甲银行。央行支票存款（or现金存款）属原始存款。
甲银行将100万中的20%，20万作为法定准备金上交央行。剩下80万作为贷款发放给客户B。

甲银行资产与负债相等，都是100万。
 

甲银行资产负债表
资        产
负        债
在央行的准备存款    20万
存款               100万
贷款（客户B）     80万
     （客户A，原始存款）
合计：            100万
合计：              100万
 
 

存款货币创造过程二：

客户B将80万贷款用支票转账的方式支付货款给客户C，客户C将80万销售收入存入乙银行。这80万存款是由80万贷款转换而来的，故属派生存款。
乙银行将80万中的20%，16万作为法定准备金上交央行。剩下64万作为贷款发放给客户D。
乙银行资产与负债相等，都是80万。
 

乙银行资产负债表
资         产
负        债
在央行的准备存款    16万
存款                80万
贷款（客户D）      64万
（客户C，派生存款）
合计：              80万
合计：              80万
 
 

 
存款货币创造过程三：

客户D将64万贷款用支票转账的方式支付货款给客户E，客户E将64万销售收入存入丙银行。这64万存款是由64万贷款转换而来的，故属派生存款。
丙银行将64万中的20%，12.8万作为法定准备金上交央行。剩下51.2万作为贷款发放给客户F。
丙银行资产与负债相等，都是64万。
 
 

丙银行资产负债表
资        产
负        债
在央行的准备存款 12.8万
存款                64万
贷款（客户F）    51.2万
（客户E，派生存款）
合计：             64万
合计：              64万
 
 

存款货币创造过程四
……
创造过程五
……
创造过程六
……
创造过程…
……
 

存款货币银行资产负债表汇总
银 行
活期存款
准备存款
贷款
甲银行
100（原始）
20                                                                                                                                                                                                                             
80
乙银行
80（派生）
16                                                   
64
丙银行
64（派生）
12.8
51.2
丁银行
 51.2（派生）
10.24
40.96
……
……
……
……
合 计
500
100
400
 
 

500万怎么算出来的？
活期存款增加总额用△D表示。则

△D＝100＋80＋64＋51.2＋……
  ＝100＋100×0.8＋100×0.82＋…＋100×0.8n
   ＝100×（1＋0.8＋0.82＋0.83＋……＋0.8n）

括号中：1＋0.8＋0.82＋0.83＋……＋0.8n＝？
已知a＜1，上式可表示为：
S＝1＋a＋a2＋a3＋……＋an＝？

运用中学时代的数学知识，无需高数。
杀鸡焉用牛刀！

S＝
△D＝100× ＝100× ＝100×5
＝500

（四）总结归纳
先引入一个重要的新概念：

存款货币创造乘数 K＝  
  （派生乘数）   ＝
                  ＝
 

问题和练习
已知原始存款和法定准备金率，怎样计算派生存款？

第一步：计算存款货币创造乘数K
存款货币创造乘数K＝ ＝

上例，  K＝＝5

第二步：计算存款总额△D
存款总额△D＝原始存款△R×派生乘数K

上例， △D＝100×5＝500

第三步：计算派生存款△P
派生存款△P＝存款总额△D－原始存款△R

500
 
上例， △P＝500－100＝400

 ？
 
存款货币扩张示意图

 

100
 
100

 
 
 
现金   原始存款   存款货币银行体系       存款总额
 
 
 
（五）乘数的制约 —— 扩展的存款货币创造模型
乘数是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程中往往达不到
实际经济生活中，制约创造乘数的因素有：
1．现金漏损率（c）
现金漏损是指现金流出商业银行体系，也就是客户提现。
现金漏损率c＝ 。
此时：

存款货币创造乘数K＝
＝
 

可见，现金漏损率与乘数成反方向变动。
2．超额准备金率（e）
加入超额准备金率e后，乘数为：

存款货币创造乘数K
＝
＝
 

可见，超额准备金率与乘数成反方向变动。
3．定期存款准备金
令rt为定期存款法定准备金率＝，
t为 定期存款与活期存款比率＝。
则乘数模型进一步扩展为：

存款货币创造乘数K＝
 

可见，定期存款准备金与乘数成反方向变动。
另外
客户的贷款需求，即资金闲置率，也会制约派生存款的创造。
（六）扩展模型的引申思考
——社会经济主体的行为与存款货币创造
参看教材235页。
中央银行的行为：原始存款和法定准备金率     存款货币创造
商业银行的行为：超额准备金率      存款货币创造
企    业的行为：资金闲置率        存款货币创造
个    人的行为：现金漏损率        存款货币创造
社会经济主体的行为会影响存款货币的创造，影响货币供给！
（七）派生存款的紧缩过程
向存款货币银行体系注入资金，会引起扩张。
从存款货币银行体系抽出资金，会引起紧缩。

假定法定准备金率为20%，存款货币银行体系存款总额500万，现从中抽出100万，银行体系存款还剩多少？
问：500－100＝？
答：500－100＝0 ！

 
扩张是以倍数扩张，紧缩是以倍数紧缩！
另一题

课堂思考与作业
假定存款货币银行体系处于一个静止状态，之前原始存款的扩张效应已充分发挥，递减耗尽。此时，存款货币银行吸收一笔存款，这笔存款不是原始存款，即不是现金和央行支票存入的存款，而是来自于存款货币银行体系之内的转账支票存款，也能创造派生存款，扩大信用吗？为什么？

“第三节 中央银行体制下的的货币创造”略。
 
 

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